Julien Lefournier: "Las finanzas verdes son un atractivo"

Con una amplia trayectoria bancaria, Lefournier publicó en 2021 el libro "La ilusión de las finanzas verdes", donde apunta que las finanzas sostenibles, contrario a ser una solución, solo están empeorando la situación climática.

Experimentado en cuanto a los pisos comerciales, Julien Lefournier publicó en 2021 el libro La ilusión de las finanzas verdes, en el que critica las inversiones llamadas sostenibles. Hablamos con él para saber más.

Después de pasar más de 25 años trabajando en las salas de negociación de bancos como Crédit Agricole, Royal Bank of Scotland, Merrill Lynch y Société Générale, Julien Lefournier es co-autor del libro L’illusion de la finance verte (La ilusión de las finanzas verdes) con Alain Grandjean, fundador de la consultora Carbone 4. En él, sostiene que las finanzas sostenibles no son una solución, sino más bien una inercia que está empeorando la situación climática. 

¿Por qué cree que las finanzas verdes son una ilusión, parafraseando el título de su libro?

Basta mirar las cifras y quedará claro. A pesar del auge de las finanzas presentadas como verdes, las emisiones de gases de efecto invernadero nunca han sido tan altas. Alcanzaron un récord en 2022 (nota del editor: 36,8 mil millones de toneladas de CO2 equivalente, según estimaciones de la Agencia Internacional de Energía). Entonces el mundo no está en absoluto dirigido en la dirección correcta y las tan llamadas finanzas sostenibles no cambiarán este camino.

Quizás la situación habría sido peor sin las finanzas verdes, que contribuyen a financiar las energías renovables…

Pero las finanzas siempre han invertido en energías renovables, como las represas hidroeléctricas. Eso no es nada nuevo. En cuanto al reciente desarrollo de energía eólica y solar, nada tiene que ver con las buenas obras de las finanzas. Ese crecimiento fue posible gracias a los enormes subsidios estatales. Como regla general, cualquier cosa sustentable cuesta más producción. Si compras fruta orgánica, café de comercio justo o ropa amigable, sabes que tienes que pagar más. En otras palabras, viene con una prima de vicio. Las empresas tienen una ventaja competitiva al no tener en cuenta los impactos negativos de sus actividades. En su libro del 2021, Cómo evitar un desastre climático, Bill Gates describe la situación muy claramente, calculando los costos incrementales de la descarbonización sector por sector. Pero las llamadas finanzas verdes no proponen ninguna solución en la que los propietarios del capital asuman parte de este coste adicional reduciendo la rentabilidad de su capital.

¿Por qué es eso?

Un fondo que les dice a sus clientes: "Vamos a tener un desempeño inferior al del mercado porque nuestras inversiones son verdaderamente sostenibles y tienen en cuenta costos adicionales" no podría venderle a nadie. Hay dos razones para esto. En primer lugar, la prioridad de los inversores sigue siendo la rentabilidad, el riesgo y la liquidez. Todo lo demás, incluido el factor sostenibilidad, que ni siquiera las propias empresas de inversión definen, viene después y apenas marca la diferencia. Y en segundo lugar, los fondos venden su rendimiento.

Esto significa que un proceso de ecologización es puesto en movimiento, pero solo de nombre. Con cada encuesta, el público descubre que la mayoría de los fondos presentados como sostenibles están repletos de acciones de algunas de las industrias más contaminantes, como las de los combustibles fósiles. En otras palabras, si se desconectaran del petróleo, potencialmente tendrían un desempeño inferior al del mercado. Se utilizan filtros ESG para hacer que este proceso ecológico parezca creíble, pero lo único que hacen es crear una fachada de sostenibilidad. Empresas como Coca-Cola, el mayor productor mundial de residuos plásticos, la cual vende productos que contribuyen a la obesidad y la diabetes, y TotalEnergies tienen muy buenas calificaciones ESG y, por lo tanto, están incluidos en la mayoría de estos fondos sostenibles.

TotalEnergies invierte en energías renovables. ¿Qué le dices a la gente que piensa que incluir este tipo de empresas en fondos sostenibles ayuda a apoyar la transición?

Eso es un señuelo. Si, TotalEnergies y otras compañías petroleras están invirtiendo en energías renovables, pero eso es sólo una cortina de humo. No se trata de hacer que los negocios sean más ecológicos; sino de hacerlos menos marrones. Si bien es cierto que TotalEnergies está aumentando su capacidad en energías renovables, cada año, su producción de combustibles fósiles también está aumentando, y a un ritmo mucho más rápido. Por tanto, el resultado neto es negativo. La encuesta CarbonBombs.org publicada en octubre de 2023 mostró que TotalEnergies está involucrada en al menos 23 “bombas de carbono”, es decir, nuevos megaproyectos de petróleo y gas que están arruinando cualquier esperanza de cumplir las ambiciones del Acuerdo de París. Al respaldar esto, las finanzas sostenibles no son ni siquiera un pequeño paso en la dirección correcta. Empeora las cosas.

¿Entonces las finanzas no pueden ayudar a sanar el planeta?

Si se les deja actuar solas, las finanzas no organizarán la lucha contra el cambio climático. Bill Gates nunca menciona las finanzas en su libro ¡Cómo evitar un desastre climático! Porque la solución no puede surgir espontáneamente de ahí, y estoy de acuerdo con eso. Mi crítica a las empresas financieras es que fingen y utilizan la “sostenibilidad” para hacer su imagen más ecológica al tiempo que impiden regulaciones útiles. La forma en que hacen finanzas sostenibles es puramente marketing, sin impacto real, y evita la concientización y políticas necesarias.

Entonces ¿Qué soluciones recomiendas?

Sólo las políticas y las regulaciones pueden cambiar la situación. Mire la industria automotriz. Los fabricantes no cambiaron espontáneamente de vehículos de combustión interna a vehículos eléctricos. Europa introdujo normas cada vez más restrictivas, eliminando efectivamente de la mesa los motores de combustión interna. ¿Por qué esta estrategia debería aplicarse sólo a los fabricantes de automóviles?. La legislación ecológica debe ser más estricta en todos los ámbitos, y las finanzas seguirán el mismo camino.