En 2022, la Comisión Europea (CE) decidió incluir en su taxonomía actividades específicas gasistas y nucleares, alegando que estas tecnologías contribuyen, en determinadas circunstancias, a la lucha contra el cambio climático. Como resultado, las inversiones en centrales nucleares o de gas que producen electricidad se clasifican como "sostenibles". Y la decisión ha despertado la ira de varias ONG, como Greenpeace. Acusan a la CE de green-washing y llevarán la decisión al Tribunal de Justicia de la Unión Europea en 2023. La controversia sobre la taxonomía de la UE ilustra lo difícil que puede ser ponerse de acuerdo sobre qué es sostenible y qué no.
"No existe una definición universal de sostenibilidad", comentaba el profesor Philipp Krüger, experto en finanzas responsables de la Universidad de Ginebra. Yili Wu, estratega de inversión sostenible en Global X ETF, cree que deberían ser los inversores quienes decidan: "Creo que es importante que cada inversor piense por sí mismo acerca de sus objetivos de sostenibilidad y rendimiento". A continuación se presentan algunas estrategias que le guiarán en sus elecciones.
Base caso por caso
Ventaja: Eliges basado en tus valores.
Desventaja: Tienes que investigar cada empresa.
Elegir las empresas en las que invertir ofrece una clara ventaja: puede estar seguro de que todas las empresas de su cartera están alineadas con sus valores, cualquiera que estos sean. Por ejemplo, alguien que sea escéptico sobre el cambio climático, pero muy preocupado por las cuestiones sociales podría optar por comprar acciones del grupo francés Sodexo, que a principios del 2023 lanzó una norma de beneficios común para sus 420.000 empleados en 53 países. Todos los empleados ahora tienen acceso a un seguro de vida, licencia parental y licencia para cuidadores.
O puede optar por invertir en los mayores defensores de inclusión LGBTQIA+. Este enfoque puede ser incluso económicamente rentable, según el estudio de Credit Suisse de 2020 "Diversidad: los LGBT-350". Muestra que las acciones de las empresas que toman más medidas para promover la inclusión de las personas LGBT+ generalmente obtienen mejores resultados. El banco llegó a esa conclusión al observar el desempeño de una cartera de 350 empresas que son LGBT+ inclusivas. Gigantes tecnológicos como Apple, Microsoft, Amazon y Google encabezan la lista.
ETFS Temáticos
Ventaja: Fácil de seleccionar.
Desventaja: Incluye empresas que quizás no quieras.
Algunos fondos y ETF etiquetados como "verdes" o "sostenibles" incluyen empresas activas en petróleo, gas o energía nuclear. Pero para muchos inversores esto es inaceptable. ¿Qué puedes hacer?. "Junto con los ETF verdes, existen ETF más especializados que permiten invertir en un sector específico, como los ETF de hidrógeno o de energías renovables", afirma Yili Wu, estratega de inversiones sostenibles de Global X ETF. Pero esta técnica tampoco es perfecta. Por ejemplo, los ETF de hidrógeno incluyen empresas como Air Liquide y Air Products. Sin embargo, estos grupos producen principalmente hidrógeno gris o azul, que proviene de combustibles fósiles.
Inversión de impacto
Ventaja: Impacto positivo.
Desventaja: Alto riesgo.
La red Global de Inversión de Impacto (GIIN) define la inversión de impacto como "inversiones realizadas con la intención de generar impacto social y ambiental positivo y mensurable junto con un retorno financiero". A diferencia de las inversiones "sostenibles", que generalmente involucran a empresas que reciben altas calificaciones ESG, la inversión de impacto tiene como objetivo brindar un beneficio mensurable a la sociedad. Por ejemplo, Coca-Cola puede ser incluida en fondos “sostenibles”, pero no en fondos de impacto. Tesla, Zoom Video Communications, Moderna e Impossible foods son nombradas frecuentemente como ejemplos de éxito en términos de impacto, ya que han producido ganancias financieras para sus inversores y han hecho una contribución positiva a cuestiones sociales o medioambientales. La inversión de impacto comenzó como una forma de respaldar a nuevas empresas que tenían como objetivo lograr un impacto positivo en el mundo. Hoy en día existen muchos ETF y fondos de impacto.
Mejor en clase
Ventaja: Fácil de seleccionar.
Desventaja: Incluye empresas que quizás no quieras.
El enfoque best-in-class consiste en invertir en empresas que lideren su sector en la implementación de sus criterios ESG. En otras palabras, estas empresas han obtenido el premio a las calificaciones más altas de agencias como MSCI y Refinitiv. Por ejemplo, el ranking de Refinitiv enumera las tres empresas más socialmente responsables del mundo: IBM (EE.UU), SAP (Alemania) y Tata Consulting Services (India). La empresa Suiza con el ranking más alto lo ocupa Roche, que ocupa el noveno puesto. Best in class también se puede aplicar con fondos cotizados en bolsa (ETF) o fondos que incluyan a las empresas con las puntuaciones más altas en todos los sectores. Varios estudios muestran que las mejores empresas de su clase superan ligeramente al mercado.
Tecnologías del futuro
Ventaja: Alto potencial.
Desventaja: Alto riesgo.
"¿Quieres que tu inversión tenga un impacto inmediato o estás mirando a largo plazo?", pregunta Luke Ward, gerente de inversiones del equipo Global Discovery de Baillie Gifford. Él cree que, mientras que invertir en energías renovables (energía solar y eólica) puede tener un pequeño impacto a corto plazo, invertir en tecnologías disruptivas puede verdaderamente revolucionar las cosas si finalmente ganan terreno. "Para que estas tecnologías sean adoptadas, tienen que ser mejores y más baratas", agrega Ward. "Mira la energía nuclear. A través del tiempo, esta tecnología se ha vuelto cada vez más cara. Una solución puede ser utilizar pequeños reactores modulares (SMR). Estandarizando componentes y construyendo decenas de cientos de unidades, las empresas que desarrollan los SMR podrían reducir el coste de la energía nuclear y por lo tanto tiene un gran impacto sobre la descarbonización". Una de las empresas que desarrollan SMR es NuScale Power. Otras tecnologías, como baterías de estado sólido, las cuales Toyota produciría en masa entre 2027 y 2028, o la fusión nuclear, concretamente con Shine Technologies, también podría tener un impacto genuino en el medio a largo plazo.
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